Нужно ли защищать квалифицированных инвесторов?
В последнее время я несколько раз был участником дискуссий о физических лицах – квалифицированных инвесторах.
Общий тезис: квалы сами разберутся со своими проблемами (они умные, богатые, их не жалко), и нечего их защищать. В проекте Основных направлений развития финансового рынка Банк России много внимания уделяет повышению защиты именно неквалифицированных инвесторов.
Мне представляется такой подход несколько однобоким.
Во-первых, «получить квалификацию» стоит недорого, а многие брокеры всячески заманивают клиентов в этот статус, создают простые и бесплатные условия для его приобретения.
Во-вторых, полагаю, что доля средств квалифицированных инвесторов в общем объеме средств инвесторов на фондовом рынке является весьма значимой (пока не нашел точной оценки, а по вкладам на 0,1% крупнейших вкладчиков приходится 27% общего объема вкладов). Уверен, что доверие квалов к рынку не менее ценно для экономики, чем доверие неквалов.
В-третьих, квал или неквал договорную документацию для операций на рынке составляет брокер, а клиента фактически нет шансов её поменять (а уж тем более переписать). В этих договорах брокер – умничка и всегда прав, а клиент всегда за все платит и несёт все-все-все риски.
Что имеем на практике?
В последнее время мне принесли два похожих кейса. Клиент – богатый физик (на счетах более 100 млн. руб.). В начале 2022 года он берет у банка-брокера маржинальный заём в иновалюте для покупки евробондов России. Ставка менее 2%.
Потом март и резкий рост курсов. Российские бонды заморожены. Банки «конвертируют» валютные долги в рублевые по мартовским курсам и меняют ставочку на 20% (ключ). Клиентов не спросили.
Потом курсы сильно снизились. Банки продолжают начислять проценты на рублевый долг по высокой ставке.
Клиенты обращаются к банкам с просьбой вернуть все в исходное состояние. Банки же настаивают на том, что они действовали в интересах самих клиентов и а рамках договоров («все что сделано - это право брокера в соответствии с регламентом»), и требуют погасить долги.
#рынок_ценных_бумаг, #фондовый_рынок, #инвесторы, #финансовая_грамотность, #ценные_бумаги, #розничные_инвесторы, #квалифицированные_инвесторы, #финансовая_грамотность